美團(03690.HK)截至6月底第二季經調整純利76.59億元人民幣，創歷史高，按年升2.72倍。摩根士丹利報告指，宏觀經濟疲弱已開始在短期內影響外賣需求，同時新業務的虧損收窄速度也低於大摩預期。而到店酒旅業務的競爭擔心比預期細，在線下服務消費和旅行需求強勁復蘇的帶動下，美團的到店酒旅業務GTV第二季增長了1.2倍以上，預計這一勢頭將持續到暑假，並預計到店酒旅業務GTV在2023年第三季將增長90%以上。而公司收入增長33.5%，慢於GTV增長，主要是由於到店酒旅業務的營銷策略較好。

另外，美團通過加大補貼力度和促銷活動，穩定了競爭格局。 不過外賣量增長趨勢和虧損收窄步伐弱於大摩預期，在宏觀環境疲軟和極端天氣乾擾下，加上被遏抑的強勁旅行需求，令外賣訂單帶來壓力，維持「增持」評級及目標價180元。

高盛報告指，美團第二季盈利勝預期，外賣業務因騎手成本下降，平均每張訂單的EBIT創新高，維持目標價205港元及「買入」評級。

高盛指，管理層指由於宏觀經濟和線下復常，料第三季的外賣訂單量會有所放緩，但到店酒旅業務的兩年年均複合增長率則會大幅增加。高盛相信，美團在與同業競爭中捍衛市場份額的策略，有助穩定美團的到店市場定位。