內地今年首10個月社會融資規模增量累計31.19萬億元人民幣，較去年同期多2.33萬億元。單計10月社會融資規模增量1.85萬億元，按年多9108億元，主要因政府發債支持，佔整體社融增量85%。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加4837億元，按年增232億元。

以分類看，10月住戶貸款減少346億元，未能延續9月淨增加勢頭，其中短期貸款跌1053億元，中長期貸款增707億元。至於企業貸款則增加5163億元。

存量方面，10月底社會融資規模存量374.17萬億元，按年增長9.3%。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款餘額233.26萬億元，按年增長10.7%。

分析指消費不振拖累居民短期貸款

東方金誠首席宏觀分析師王青相信，10月信貸數據延續今年以來「企業強、居民弱」的結構特徵，背後是消費不振對居民短期貸款形成拖累。他說，居民貸款偏弱現象可能持續到年底，雙11數據偏低、10月居民消費價格指數(CPI)重返負增長等，都一定程度上預示短期消費力依然較弱，而房地產市場從企穩到回暖也需要較長過程。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，10月在政府債券供給放量拉動下，社融增速反彈回升至9.3%。10月特殊再融資債券密集發行，月內累計發行規模超過一萬億元，帶動當月政府債券淨融資規模觸及1.56萬億元的年內高峰，而且受去年低基數效應影響，按年大幅多增1.28萬億元，對社融增速形成明顯拉動。

他估計，後續隨著萬億國債增發並在今年內全部完成，預計11月與12月政府債券淨融資規模，都將超過一萬億元水平，繼續對社融形成有力支撐。

國金證券首席經濟學家趙偉認為，近期增發國債、支持地方建設、規劃建設保障性住房等政策落地，對於拉動需求、提振實體部門信心具有積極意義。經濟恢復是波浪式發展、曲折式前進的過程。