人民銀行昨日突然宣布大幅下調存款準備金率50個基點，並公布房企融資支持政策。彭博經濟研究指，降準幅度高於預期，放鬆政策時間亦較預期提早，有力回應不斷放緩的經濟，應會積極提振市場信心，估計今次降準將可提振今年經濟增長0.6至0.7個百分點，但懷疑會否產生持久影響。彭博分析指，自新冠疫情以來，貨幣寬鬆政策對股市的提振作用已經減弱，要實現對股市的持久影響，需要對政策方向和增長前景，有更明確的預期，相信人行不會止步，下一步可能降息，最早在第一季。

彭博表示，下月5日降準後，內地主要銀行的存款準備金率將降至10%，較預期的放鬆政策時間提前，將向銀行釋放約1萬億元人民幣，向銀行系統注入更多流動性，以刺激信貸增長及支撐疲弱經濟。彭博指，自去年11月以來，人行已通過中期借貸便利(MLF)淨投放超過1.6萬億元人民幣，12月再通過抵押補充貸款(PSL)投放了3500億元人民幣。今次降準將令11月以來的長期流動性投放總額，達到約3萬億元人民幣。

中信：2月或下調LPR　中金料財政政策加力

中信證券報告指出，銀行體系缺乏長期負債來源、人民幣貶值壓力緩解、春節前流動性需求較強、維護資本市場良好運行等四個因素，是今次降準的背景。而人行並會還下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點，相信是對之前MLF等政策利率下調的補降，預計2月的貸款市場報價利率(LPR)可能下調。

中金報告認為，今次寬鬆貨幣加上早前銀行存款減息，是為LPR下行鋪路，向實體讓利的空間擴大，有助穩增長、穩預期、穩市場。金融周期下行階段，需求偏弱，緊信用需要「鬆貨幣」、「寬財政」對沖，中金預計貨幣政策將繼續保持寬鬆態勢。為更有效發揮政策效果，貨幣投放有必要從信貸往財政遞進，財政加力值得期待。

中國首席經濟學家論壇理事長、廣開首席產業研究院院長連平表示，今次降準幅度超出市場預期，表明貨幣政策加大實施力度，將對全年經濟運行產生更大積極作用。降準最直接效用是改善當下銀行體系的負債狀況，有效增強銀行支持實體企業的信貸投放能力，更好支持實體經濟，尤其是支持中小微和民營企業。而降準將釋放長期流動性約1萬億元，有助保持市場流動性合理充裕、推動市場利率水平下降，同時向社會傳達積極的政策信號。

國泰君安認為，相對於融資，內房企業最需要的資金來源仍然是銷售回款，而當前銷售依然面臨較大壓力，地產業恢復信心依然是目前的首要任務。