美國近期經濟數據顯示通脹降溫速度不及預期，摩根大通發布報告，指美國經濟正面臨滑向滯脹(即低增長和持續高通脹)的風險。

摩通的看法，同市場認為美國經濟會維持所謂“金發女孩”情境，即是經濟穩定增長、通脹溫和的情況形成鮮明對比。

美國在1965至1982年期間，曾一度陷入“滯脹”的泥潭：物價水平年均上升近8%，同時伴隨著高失業率和經濟增長乏力。摩根大通指出，上世紀70年代那種滯脹式的環境，可能再度重演，將促使投資者從股票轉向能提供更高回報的固定收益資產。

報告指，1967年至1980年，美國股市表現持平，而債券的表現明顯優於股票。摩根大通行政總裁戴蒙(Jamie Dimon)早前提出，2024年美國面臨的局勢，很可能類似20世紀70年代，巨大的財政赤字、巨額政府支出及貿易模式的轉變等因素，都會引發通脹。

摩通的策略師科蘭諾維奇指，近期美國消費者價格(CPI)和生產者價格(PPI)回升，令美國經濟樂觀情緒蒙上陰影，投資者的看法可能從預期“金發女孩”情境，轉變為回歸1970年代的“滯脹”。

美國政府最新公布的數據顯示，美國1月未經季節性調整的CPI，按年增幅錄得3.1%，雖然是去年6月以來的最低水平，但仍高於市場預期的2.9%。剔除波動較大的食品和能源價格後，核心CPI的按年上升3.9%，高於市場預期的3.7%。PPI亦強過預期。

科蘭諾維奇表示，由於股市上漲、勞動力市場緊張以及政府財政支出高企，通脹走高並不令人意外。

而上世紀70年代，越南和中東的衝突，導致美國面臨能源危機、航運中斷和赤字支出激增等問題。如今，巴以衝突引發紅海混亂、俄烏衝突引發供應鏈中斷等影響，情況亦都相似。

摩通又指，地緣政治局勢不確定，加上利率高企，可能減少流動性，會導致經濟和市場出現波動。