人民銀行下調5年期以上貸款市場報價利率LPR 25個基點，瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤認為，措施有助推動房貸利率進一步下行，和穩定房地產市場情緒。下調LPR的決定符合市場預期，幅度就超出預期。

汪濤指，人行在近期的貨幣政策執行報告，已經明確指出鼓勵銀行降低貸款利率，去年12月底的中央經濟工作會議，亦指出要降低實體經濟的整體融資成本。下調LPR之前，人行亦下調再貸款和再貼現利率25個基點。10年期國債收益率由去年第3季的2.7%以上，今個星期回落至2.43%。

她又說，雖然春節假期內地旅游和消費活動穩健反彈，但中國仍然面臨房地產活動持續低迷、居民消費復蘇疲弱，和徘徊不去的通縮壓力。即使LPR下調之後，通脹調整後的實際利率水平仍保持在高位。為緩解通縮壓力並支持經濟增長，瑞銀認為人行將在未來幾個月會進一步降息，不過考慮到穩定人民幣匯率和維持一定銀行淨息差，可能會限制降息幅度。

汪濤又指，銀行可能進一步小幅下調存款利率，確保淨息差在合理水平。在基准情景下，預計年內可能再降息10-20個基點、再降准25個基點，並結合使用一些其他流動性工具，包括進一步增加抵押補充貸款PSL投放等，計會PSL額度會增加3000至5000億。

汪濤指，如果房地產市場在未來幾個月未能企穩，通縮壓力加劇，人行降息幅度可能超過目前的基准預測。她預計，內地整體信貸增速今年有望保持在9.5%左右的穩健水平，主要受惠政策支持，預期房地產銷售和房貸逐漸企穩、政府債券發行量保持強勁和企業債券發行量回升。