內地電子商貿蓬勃發展，令快遞業受惠，但快遞企業的股價並未能反映急增的快遞量。富達國際研究總監李晶表示，網購熱潮中，內地五大快遞公司業務向好。在疫情期間，美國網購需求增加，聯邦快遞(FedEx)和聯合包裹(UPS)股價因而上漲，但內地網購市場增長趨勢持續下，內地快遞公司去年股價卻受壓。

李晶解釋，是受到內地快遞行業送件平均收費(ASP)下跌影響。中國電子商貿成功，令快遞企業為分一杯羹，引發激烈的價格戰，行業ASP十多年來持續錄得跌幅。2022年是唯一一年ASP得以持平，是因為當年在疫情封鎖下，當局介入促使快遞公司休戰。

李晶又指︳快遞行業平均收費下降，反映內地居民消費模式轉變，面對經濟增長放緩，家庭消費時著重性價比。這項轉變與拼多多和抖音等主打價廉物美的購物平台迅速崛起相輔相成，這些平台讓廠商透過直播，以接近出廠價向消費者直銷產品，間接帶動快遞公司的送件量及生意齊升。

李晶提醒投資者，投資快遞行業應了解行業以外的中國市場因素，從消費者的消費能力，以至電商對市場前景信心等價值鏈上的任何因素，都可能導致快遞公司收入在季度期間波動。經濟增長放緩下，這些因素影響更為顯著。另外，行業監管因素同樣重要，最近內地施行《快遞市場管理辦法》，政策相對溫和，降低價格戰迅速結束的可能性，這亦解釋為何即使年初至今快遞行業股價稍為回升，富達對行業前景仍保持審慎看法。

另一方面，根據過往經驗，未來數年內地快遞業有望迎來曙光。李晶說，理論上，政府為令高增長行業轉向更高品質增長，將加快競爭激烈行業整合。中國五大快遞公司的市佔率一直維持在大約10%水平，如果像美國市場逐步淘汰至剩下UPS、 FedEx和美國郵政服務（USPS）等三大公司，競爭力較低的快遞公司將無力頑抗，最終可能與競爭對手合併或倒閉。一旦達到這轉折點，中國快遞公司股價有望短期內開始轉勢向好，為投資者帶來回報。