內地電商平台拼多多公布次季業績後，美股股價在昨晚開市後暴跌，並一度跌逾31%至95.86美元，至收市報100美元，全日跌28.5%。

拼多多次季經調整純利錄得344.32億元人民幣，按年升逾1.2倍；純利按年升1.4倍至320.09億元。收入按年升86%至970.6億元，低過預期的999.85億元。

在線營銷服務及其他收入按年升19%至491.16億元，但低過預期的504.96億元；交易服務收入按年升逾2.3倍至479.44億元，亦低過預期的500.16億元。

除了收入遜預期，管理層對前景審慎，拼多多董事長兼聯席CEO陳磊表示，看到未來有許多挑戰，並準備好承受短期犧牲和潛在盈利能力下跌。他又提到，公司仍處於投入階段，未來幾年不會進行回購及分紅。

聯席CEO趙佳臻亦表示，次季營收增速按季放緩，展望未來，由於競爭加劇和外部挑戰，收入增長無可避免地受壓，隨著集團繼續堅決投資，盈利能力亦可能受影響。

黃國英：市場尚未充分反映拼多多問題

黃國英資產管理創辦人黃國英表示，內地電商面對的競爭和內需問題均嚴重，特別是「內捲」問題。而拼多多作為在目前市況下相對較好的選擇，今次的表現對市場形同震撼彈，而市場亦尚未充分反映情況。

黃國英認為，中國消費市道為投資界的一大隱憂，有關的投資都要有戒心，甚至在中國市場佔比高，並具有一定規模的外國企業都要提防，因為這些企業對現金流需求大，在「內捲」問題嚴重下，平台商家以追求高現金流的前提下營運，再加重競爭並壓低收益，導致惡性循環。黃國英指，除非情況有好轉，投資者對內需股、電商平台都要小心。