復星國際資產管理投資經理李曉翀表示，輝達業績比市場預期好，但不及較高要求的買方預期，機構投資者比起一般的一致預期通常會再多5%左右，短期有太多人不論是美股傳統投資者，或一些全球投資者都湧來注視這份業績，形成沽貨情緒，造成輝達在收市後下跌，但並不代表輝達未來一季甚至是明年的趨勢。

輝達預計最新一代AI晶片Blackwell第四季繼續出貨，收入將達到數十億美元。李曉翀估計是指高單價的B200產品，並非之前指可能有較多問題的B100產品，意味GB 200的NVL 36出貨量有望出現，估計是4000至5000櫃。他又認為，輝達特別提到Blackwell，已釐清一些投資者對GB200出貨延期的顧慮，相關的利空因素可能漸漸消除。庫存方面，按季或按年都有下調，說明需求仍然很強，即使沒有B系列芯片支撐，H系列芯片需求仍在。

李曉翀又說，數據中心業務收入按季增長16%，跟整間公司收入按季增長15%差不多，數據中心收入佔總收入保持87%，雲服務佔比達45%，對整個數據中心未來增長都是穩定。

不過業績亦有挑剔點，輝達預估第三季調整後毛利率75%，加減50個基點，少於市場預計。李曉翀認為是很正常，因為要不斷降低單價去吸引更多不同機構或廠家應用輝達的GPU產品，接下來新品定價方面有機會令到毛利率沒那麼快重回之前的高的水平，市場都要慢慢接受，毛利率不是經常處於都在一個比較高水平。

另一方面，輝達第二季數據中心增長低過同業的AMD增長21%，反映AMD在第二季可能份額有所提升，對AMD是好事，但認為AMD長期競爭力仍然有一定差距。

至於要如何部署？李曉翀預計明年輝達每股盈利3.5至4美元，市盈率大概是30倍，如果回落至25倍以下即股價回落至120美元以下，建議趁低吸納，如更進取，預計26年財報每股盈利有5美元，即市盈率20倍以下，每股100至120美元範圍很吸引，可以考慮分注投資。