內地化妝品公司毛戈平(01318.HK)成為今年本港新股凍資王，至少錄得超過1738億元孖展認購，較公開發售集資2.1億港元的目標，超額認購超826倍。

耀才證券研究部總監植耀輝指，從招股反應看，相信上市初期股價表現都不會太差，但長遠就要視乎基本面。他提到，毛戈平業務狀況有幾個重點要留意，公司的毛利率約80%，較內地其他同業高，而研發開支只有不足1%，而同業平均研發成本有2至3%。而在上市前亦見公司大股東有「豪派股息」，對公司前景有保留。

毛戈平全球發售7058.82萬股H股，其中，香港發售股份數量為705.89萬股，佔比約10%，另有15%超額配股權。共有6位基石投資者參與，其中包括CPE Investment、正心谷資本（LVC）及常青藤資管等。發行價區間每股26.3至29.8元，預計12月10日上市。

毛戈平公司2000年7月28日在杭州成立。根據弗若斯特沙利文的數據，公司是中國市場十大高端美妝集團中唯一的中國公司，按去年零售額計排名第7，市場份額為1.8%。2022和2023年營收按年增長16%和57.8%。今年上半年收入19.72億元，按年增長近41%；利潤4.93億元，增長41%。

招股書指出，公司淨利潤持續增長，主要由於銷售MAOGEPING品牌產品的收入及毛利增加。近年整體毛利率都超過8成，而逐年提升，今年上半年毛利率從84.5%增至84.9%，護膚品類毛利率達到87.7%。