德意志銀行發表報告，認為2025年是中國超越其他國家的一年，預計中國股票的"估值折讓"將消失，A股及港股牛市將繼續，並超過之前高點。

德銀指，中國制造業和服務業在全球佔據領先地位，包括服裝、鋼鐵、造船、電信設備、電動汽車以及最近推出的DeepSeek，中國知識產權得到認可，並正在以前所未有的速度擴展。預計中國股票的"估值折讓"將消失，盈利能力可能因政策支持消費和金融自由化而超出預期。

德銀表示，DeepSeek的崛起，更像是中國的"斯普特尼克"時刻（指1957年10月4日蘇聯搶先美國成功發射斯普特尼克1號人造衛星，令西方世界陷入一段恐懼和焦慮的時期）。在2025年，中國在一星期內內推出世界上第1架第6代戰鬥機，和低成本的人工智能系統DeepSeek。中國在高附加值領域表現出色並主導供應鏈列表，正在以前所未有的速度擴展。

德銀認為，如今中國正處於1980年代初期的日本，當時日本價值鏈正在迅速攀升，以更低的價格提供更高質量的產品，並且不斷創新。德銀更樂觀指出，中美貿易問題可能會帶來正面驚喜，而且貿易和市場並非太緊密相關。隨著中國企業在全球範圍內的主導地位不斷鞏固，估值折讓似乎最終應該轉變為溢價。

德銀又指多方面可以印證中國製造的實力，中國的商品出口額是美國的兩倍，貢獻全球製造業增加值的30%。2023年，中國佔全球專利申請的近一半。在電動汽車領域，中國擁有約70%的專利，5G和6G電信設備領域也有類似優勢。中國為關鍵行業創造類似矽谷的本地專業集群，並與大學在研究方面緊密合作。

德銀又表示，中國經濟和出口仍保持較快增長。2024年，中國出口增長7%，對巴西、阿聯酋和沙特阿拉伯的出口分別增長23%、19%和18%，對"一帶一路"中的東盟國家增長13%。中國對東盟和金磚國家的出口，已相當於對美國和歐盟的出口總和，過去五年，對這些目的地的出口市場份額，每年增長2個百分點。

德銀又說，DeepSeek的推出動搖世界對中國可以被遏制的信念。更好的做法可能是通過降低監管、提供廉價能源，和相對較低的進口中間產品壁壘來刺激商業。如果中美快速達成貿易協議，涉及有限的關稅、撤銷一些當前的限制，預計中國股市將會上漲。投資者可能需要迅速調整策略，增加對中國市場的配置。德銀相信，投資者將不得不在中期內迅速轉向中國，並且在不推高股價的情況下，很難獲得中國股票。