中信建投發表報告，認為港股牛市將進一步延續。報告指，今輪港股行情與去年2次不同，去年5月的升勢由外資在亞太地區的再配置驅動，資金邏輯主導；去年9月則受中國資本市場改革超預期的影響，由宏觀政策驅動；本輪則是產業催化。

報告說，近期DeepSeek橫空出世，推動中國AI產業邁向新階段。港股自1月底開始，受到科技板塊的引領開始快速回升。資金方面，外資短期快速流入，呈現脈沖式特徵，而南向資金延續穩定持續流入，將成為港股市場長期增量資金的主要來源。報告又指，本輪港股回升已進入中段，後續資金關注度或將從科技股轉向價值股。

報告說，如果後續港股短期見頂，建議投資者可以持續關注紅利和互聯網龍頭公司。而港股因流動性、估值和盈利三大周期，都處於回升階段，等待政策支持發力和經濟復蘇，將進一步拉動大市上漲。

銀河證券指，從邏輯上推理，2025年內外部環境有港股市場持續轉暖。銀河指，美股科技板塊估值溢價與盈利增速的收斂，壓力持續累積。亞太市場方面，日股面臨流動性收縮與外部需求回落的雙重壓力測試。反觀中國資產底層估值範式，正在經歷深層次重構。港股市場作為離岸金融樞紐的戰略支點，風險資產定價已顯現出先行指標特徵。港股市場在估值中樞修復與盈利預期改善的雙輪驅動下，或具備較大的收益空間。

截至上周五，恒生指數今年累計上漲約17%，恒生科技指數更是大漲約31%。Ｗind數據顯示，超過3800隻投資港股的基金，年內錄得正收益，佔比約9成。其中，其中超過1600隻漲幅超過10%，當中54隻升超過30%，322隻升超過20%。