高盛認為，A股在未來3個月內，有望反超港股，指在估值優勢和政策預期支撐下，預計A股將有2%的超額回報。另外，A股相對H股的估值溢價，已從三個月前的34%收窄至目前的14%。如果回升至過去1年的平均水平，意味著A股估值有約10%的上升空間。

高盛表示，歷史上，A股與H股的3個月相對回報，通常在±10%範圍內波動，當相對回報超出這一範圍時，有很高的概率發生反轉。當A股與H股的回報差距超過15%時，市場領導地位有95%的概率發生逆轉。

高盛經濟學家又預計，即將召開的"兩會"，將重申擴張性財政政策立場，並提供更多實施細節，可能推動A股回報超過H股，因為A股對政策聲明的敏感性更高，且行業分布更廣泛。

資金流向方面看，全球對沖基金目前對中國股票的配置為8.2%，較上月提高約1個百分點，但仍低於去年10月9.8%的峰值水平。全球主動型基金對中國的配置仍處於6%左右的歷史低位。意味海外資金仍有進一步加倉的空間，可能繼續支撐H股表現。但如果國內散戶投資者參與度提高，將有利於A股反彈。

高盛維持對中國A股和H股的超配評級，預計A股有望迎來追趕反彈，縮小與H股的收益差距。

雖然整體偏好A股，但高盛認為，恒生科技指數成分股可能繼續受益於人工智能帶來的盈利上調。

高盛又預計，隨著投資者擴大對落後行業的配置，行業表現差距可能會縮小，建議關注零售、科技硬件和媒體娛樂等行業。

華泰證券指，阿里巴巴業績帶動科技板塊繼續上行，中國資產重估行情或進一步擴散，有望推動AI主題投資，過渡至產業賽道投資，關注醫藥、金融等受益於AI的偏低板塊。