美國總統特朗普的關稅措施，將所有中國進口商品的關稅從10%提高至20%，招致中國報復，中方集中向美國210億美元農產品，加徵10%至15%關稅。

瑞銀調研分析師，假設美國額外徵收20%的全面關稅，了解他們對約400隻中國股票受到潛在影響的估算。分析顯示，美國市場對中國上市公司收入的貢獻約3%，因此加徵20%關稅，預計將令受影響公司的總盈利減少0.3%。

自上週五以來，MSCI中國指數回調約3%，市場似乎已充分反映本輪關稅的影響，但尚未完全考慮對中國進一步加徵關稅或全球關稅情景的潛在影響。

瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪表示，根據歷史數據，2018年每當新關稅出台時，股市平均下跌2%。今次市場反應亦相似，MSCI中國指數因美方明確加徵10%關稅而下跌3%，未來若有額外關稅上調，市場可能進一步回調。

他說，從盈利和股價角度看，盈利風險最大的行業包括機械、寵物用品、運動服裝OEM、生物技術及科技硬件。2018年，大多數出口導向型行業表現不佳，醫療設備因政府鼓勵醫院建設而成為唯一表現較好的行業。近期股價走勢顯示，出口導向型行業（科技硬件除外）已開始對加徵關稅作出反應。

瑞銀經濟學家指出，如果美國對75%中國進口商品加徵60%的關稅，將使GDP減少約1.5%。因此，對公司盈利的間接影響將比直接影響更為明顯，例如信心下降、企業資本支出及消費降低。若國內政策支持能夠完全抵銷關稅影響，則將對上市公司盈利更為有利。