標普全球評級表示，香港住宅、商業及零售房地產自2021年底起，價格同步下行，持續削弱受評級覆蓋的發展商信貸實力，並會繼續打擊銀行業，中小型銀行最受影響，原因是業務敞口主要為中小型發展商，或需面對槓桿比率過高，及持有非優質物業作抵押的風險。

不過，標普認為，單是樓價疲弱，不大可能對香港銀行的按揭貸款資產質素造成重大影響。標普指，雖然住宅按揭貸款約佔香港銀行貸款總額的5分之1，但銀行一般都會採取充足的貸款審批標準和嚴格的風險控制。

標普又指，金管局於2010年引入住宅按揭借款人壓力測試，提高銀行抵禦利率急升的能力。而過去幾十年來，香港銀行在住宅按揭貸款的風險管理方面，一直表現良好。過去12個月，香港的失業率和家庭收入增長大致保持平穩，因此拖欠率非常低。

標普指，樓市供過於求，是住宅、商業及零售市場下跌的共同原因，而港府並無採取激進的措施，應對住宅供應過剩，但過去和最新的預算案多項舉措，有助釋放住宅需求，去年的交易量，上升23%，達到5萬3千多伙。

標普認為，降低按揭利率是重啟香港住宅市場需求的關鍵，然而目前香港貸款利率與美國利率水平相關聯，但美國減息的路徑似乎並不十分明確。

標普又指，商業房地產供應過多的問題最為嚴峻，目前預計2025年將有超過300萬平方呎的新增甲級寫字樓面積落成，預料是2008年以來新高，相信今年商廈空置率仍居高不下。政府來年暫停推出商業地，以及考慮改劃部份商業用地，將有助未來幾年緩和供應。