美國總統特朗普上任以來大打關稅戰，對內又大幅削減開支。華爾街分析師正關注近期的美國經濟數據，以評估對美國經濟的打擊，以致陷入衰退的可能。

經濟學者埃里安(Mohamed El-Erian)在彭博撰文，指華爾街分析師和經濟學家已經對美國經濟的短期發展軌跡達成共識，前景比預期更加動蕩，面臨更低的增長率、更大的通脹壓力，以及更加複雜的國際經濟和金融狀況。不過，對於美國長期前景，看法則依然嚴重分歧，有些人認為美國正增強「競爭力」，亦有一些人擔心這種優勢正在削弱。

他說，最近的「軟」數據，包括信心、收入預期和通脹等方面不斷發出警告信號，尤其是密歇根大學消費者信心指數令人失望。這些跡象開始在「硬」數據中顯現，預計將導致2025年增長預測大規模修正。

撇除國際貨幣基金組織(IMF)因應更強需求和財富效應，對今年美國經濟增長2.7%的樂觀預期，他認為未來幾周內可能修正至2%或以下，高盛更將預測下調至1.7%。而且下調預測的原因繼續累積，包括對低收入消費者的擔憂，加上由於關稅和政府效率部(DOGE)公告引發的政策不確定性等，加劇收入和價格的衝擊。特朗普政府的敘事，已由「沒有問題」，轉變為與經濟「排毒」相關的「小騷動」。

料未來幾周對經濟前景看法分歧或進一步加劇

埃里安相信，分析師很快會擔心股市突然暴跌帶來的負面財富效應，標普500指數自二戰以來第五快的回調，美國聯儲局因就業和增長擔憂而難以大幅減息。雖然各方對經濟走勢的崎嶇有共識，但對經濟前景看法卻存在明顯分歧。未來幾周，分歧可能會進一步加劇。

他說，一些人認為過渡期正改善美國的長期前景，私營部門效率更高、政府更加精簡、反壟斷規則不那麼嚴格、稅收削減、能源成本降低、債務得到控制。在國際上，他們設想美國在更公平的貿易體系中運作，更多國內外公司將生產活動轉移到美國，其他國家則承擔更多的國家安全財政負擔。

而另一些人則擔心美國正侵蝕長期的結構性優勢，由於營運環境更加不可預測和法治不一致，私營部門活動將受到長期損害。他們看到，隨著實際和潛在增長乏力，債務負擔正在上升。他們對政府改革效率提升持懷疑態度，而其他國家重新調整貿易關係並遠離美元，美國正削弱核心經濟角色。