財政部發行今年首批特別國債5000億元人民幣，支持四間國有銀行補充核心一級資本，包括中國銀行、建設銀行、交通銀行和郵儲銀行。

財政部表示，今次資本補充工作將按照市場化、法治化原則穩妥推進，又指當前國有大型商業銀行經營發展穩健，資產質量穩定，撥備計提充足，主要監管指標均處於健康區間；通過發行特別國債支持相關國有大型商業銀行補充核心一級資本，有利於進一步鞏固提升銀行的穩健經營能力，促進銀行高質量發展，為投資者創造更大價值和帶來長期穩定的回報，有利於銀行更好發揮服務實體經濟的主力軍作用，為國民經濟行穩致遠提供有力支撐。

補充資本一行一策 料可撬動4萬億信貸增量

根據公告內容，各家銀行增資方案實行“一行一策”。中國銀行、建設銀行發行對象為財政部；交通銀行、郵儲銀行的發行對象涉及三家，分別是財政部、中國煙草、雙維投資和財政部、中國移動、中國船舶。發行價較上星期五A股收市價有8.8%至21.5%不等的溢價。

募資規模亦有分別。建設銀行擬募集資金總額不超過1050億元、中國銀行不超過1650億元、交通銀行不超過1200億元、郵儲銀行擬集資1300億元，總計5200億元，其中財政部擬認購5000億元。

建設銀行指，引入財政部戰略投資，旨在補充核心一級資本，優化國有資本布局，增強財政政策傳導效能，推動宏觀經濟持續回升向好。

中國銀行表示，補充核心一級資本，有助中國銀行夯實資本基礎，優化資本結構，提升穩健經營能力和風險抵御能力，更好發揮服務實體經濟的主力軍，和維護金融穩定的壓艙石作用。下階段，將紮實做好"五篇大文章"，為實體經濟注入金融活水，持續提升全球布局能力和國際競爭力。

財政部成交銀控股股東

交通銀行表示，計劃向財政部、中國煙草和雙維投資發行A股股票，發行完成後，財政部持股比例由目前的23.88%，增至超過30%，將成為交行控股股東。

郵儲銀行說，計劃向財政部、中國移動集團和中國船舶集團發行A股，用於補充核心一級資本。

今年政府工作報告已經表明，計劃發行特別國債5000億元，支持國有大型商業銀行補充資本。數據顯示，國有大行的資產和信貸增速超過行業平均水平，佔商業銀行新增信貸的比重接近60%。

明明：財政發力貨幣護航支持實體經濟

中信證券首席經濟學家明明指，今次做法是國家基於戰略考量的主動布局，充分體現政府的前瞻性治理思維。資本補充將直接增強銀行服務實體經濟的潛能。若按照8倍乘數效應計算，5000億元注資約可撬動4萬億元信貸增量，有助於加大服務實體經濟的力度。

除了5000億元銀行注資國債外，今年還有1.3萬億元超長期特別國債將發行，中央財政力度擴張明顯，明明預計，央行將通過MLF超額續作、加大逆回購投放、必要時啟動降準等方式對沖流動性壓力，構建"財政發力+貨幣護航"的政策組合，實現金融支持實體經濟的良性循環。