滙豐環球研究表示，騰訊首季業績超出市場預期，收入與盈利皆優於預期，主要受惠於遊戲與廣告業務的強勁表現，並預期相關業務會有持續強勁增長。同時微信的AI功能整合正在起步 ，預計未來進一步提升廣告與交易業務收益。

滙豐環球研究指，騰訊國內與國際遊戲業務，以及市場推廣服務收入均超過市場預期。國內遊戲表現突出 ，主要受長青遊戲及新遊戲《Delta Force》所推動，新遊戲模式的興起亦進一步擴大了遊戲受眾。滙豐就此上調今年國內遊戲收入增長預期，由8%提升至13% 。同時，由於廣告與雲業務表現超預期，上調今明兩年收入預測1% ，並考慮到收入結構變化帶來的毛利率提升，將盈利預測上調2% 。目標價維持630元 ，保持「買入」評級。

滙豐環球研究又預計，騰訊要完成AI整合至微信生態系統仍需數個季度，但鑑於騰訊的差異化產品定位，認為潛力巨大。

大摩：騰訊新遊戲業務強　惟注意行業監管

摩根士丹利表示，騰訊首季業績全面好過預期，其中收入勝市場預期3%；毛利按年升20%，亦勝市場預期6%。毛利率按年升3.2個百分點至55.8%。首季純利勝市場預期4%。大摩認為，騰訊今次業績強化了他們的投資觀點，並帶來溫和上行空間，小幅上調騰訊未來12個月的市場一致預期每股收益（EPS）方向。

大摩預計，騰訊的上行支持來自新遊戲業務強勁，涵蓋國內及海外市場；社交與短視頻廣告市場份額擴大；以及社交網絡與在線娛樂業務競爭力持續增強。至於下行風險則來自遊戲行業監管的不確定性；社交網絡及廣告預算因新興娛樂形式加劇競爭；以及反壟斷監管收緊及中美緊張局勢帶來風險。大摩予騰訊「增持」評級，目標價630元。