小鵬汽車(09868.HK)首季經調整虧損收窄至6.6億人民幣，去年同期虧損13.7億元。總收入158.1億人民幣，按年升1.42倍；其中汽車銷售收入143.7億人民幣，按年升1.59倍。毛利率15.6%，按年升2.7個百分點；汽車毛利率10.5%，按年升5個百分點。

首季汽車總交付量9.4萬輛，按年增3.3倍。公司預期第二季汽車交付量介乎10.2萬至10.8萬輛，按年增約2.38倍至2.58倍，好過市場預期；總收入介乎175億元至187億元人民幣，按年增約1.16倍至1.3倍。

小鵬汽車董事長及首席執行官何小鵬稱，有信心在第四季度走向盈利，實現全年規模自由現金流。副董事長及聯席總裁顧宏地表示，集團的成本控制能力大幅增強，汽車毛利率連續7季提高，首季公司毛利率升到15.6%，將通過更強大現金流自我造血能力，支撐AI技術和產品研發突破。

小鵬股價初段曾升1成，高見85.45元。

摩根士丹利報告稱，積極的股價反映追趕性上漲以及空頭回補；受平均售價提升、產品組合優化、成本降低和規模效應的支撐，預計汽車利潤第二季小幅上升，下半年進一步提高。

麥格理對小鵬評級上調至跑贏大市，ADR目標價24美元，即較現價有7.9%上升空間。元大京華證券評級上調至買入，目標價108港元，即較現價有39%上升空間。