美國總統特朗普提出的大而美減稅法案(big, beautiful tax bill)，在國會眾議院僅以1票之差通過，法案預計可能令美國債務，再增加3萬億至5萬億美元，市場憂慮美國財赤問題加劇，環球債券受壓。

美國10年期債息徘徊4.53%，30年期國債保持5%樓上，美匯指數報99.6，未能重上100水平。

瀚亞投資固定收益投資組合經理Rong Ren Goh表示，每當出現信貸評級下降，以及赤字擴大的風險事件，往往令投資者提升對財政問題的關注，令他們重新定價長期風險。

瑞穗證券董事總經理Vishnu Varathan指，市場根本不覺得特朗普的"大而美減稅法案"有多美好。形容美國國債在一場醜陋的拋售受到重創。

過往投資者拋售美國國債時，會轉向日本和德國的債券，但今次沽售潮蔓延至其他國家債券。但今次沽售美債的同時，投資者亦由多個主要市場的債券中撤離。

瀚亞投資固定收益投資組合經理指，不同市場的長期債券被沽售，都有各自的因素，但共同點是市場對財政狀況惡化日益不安，促使市場重新評估持有這類債券，應該要求的溢價。

日本40年期政府債券孳息創出3.689%的歷史新高。30年期債券孳息亦接近歷史高點，達到3.187%。日本基準10年期政府債券孳息亦都攀升9個基點至1.57%。

美國銀行指，日本人壽保險公司過去常常大量購買長期債券，以符合某些償付能力的規定，但現時它們大多數已經滿足監管標準，毋須再購入。瑞穗證券就指，日本央行傾向收緊貨幣政策，與亞洲國家的財政困境有衝突，亦是造成債券拋售的原因之一。

德國國債亦有沽壓。30年期德國國債孳息上升超過12個基點，10年期孳息上升超過6個基點。

荷寶(Robeco)全球宏觀固定收益團隊亞洲策略師Philip McNicholas表示，德國取消債務限制，以及歐洲大陸重新武裝，意味歐洲緊縮傾向結束，和地區增長前景的復蘇，成為債息上行的催化劑。

Argent資本管理公司投資組合經理埃勒布魯克表示，減稅法案若最終通過成為法律，將為眾多群體減稅，並增加國防等領域的開支，短期內會提振經濟，但長遠可能導致美國財政赤字加劇。