高盛最新報告認為，關稅將推動美國核心PCE通脹率今年稍後反彈至3.6%，但預計只是"一次性"的價格提升，有別於先前認為會引發持續通脹壓力的看法。高盛解釋，當前情況並不太令人憂慮，原因是預期經濟疲軟，將抑制通脹持續。

高盛預計，關稅將在未來一年半內，推高消費者價格約2%，使核心PCE通脹率在12月達到3.6%的峰值，較當前水平上升約1個百分點。但隨著一次性價格上漲效應消退，2026年通脹率將重新回落。

高盛首席經濟學家Hatzius預計，美國今年經濟表現疲軟，GDP增長僅1%，是潛在增長率的一半，失業率將溫和上升至4.5%，因此懷疑在經濟疲軟情況下，會否出現長期高通脹。報告又指，當前情況的威脅較小，主要原因是勞動力市場緊張程度明顯緩解，前瞻性工資指標持續下降，且家庭消費不再有疫情期間的財政補助，不會維持高位。

高盛又認為，聯儲局仍有望在關稅效應消退和通脹放緩後，回復正常化的減息，初步預測首次減息將在12月出現。不過，高盛警告，如果針對特定國家的關稅大幅上升，或關稅爭端升級持續到2026年，將可能導致生產中斷、供應鏈問題和短缺，從而使高通脹持續更長時間。