民生銀行首席經濟學家溫彬表示，5月製造業PMI為49.5%，較上月上升0.5個百分點，較季節性表現強，服務業商務活動指數為50.2%，假期效應帶動旅遊出行、餐飲消費活躍，但金融業相對低迷。建築業商務活動指數為51%，較上月下降0.9個百分點，房地產市場景氣度明顯回落。

他指，隨著一攬子金融政策出台，以及中美經貿談判取得實質進展，帶動5月製造業景氣度回升，但內需則繼續呈現分化趨勢，相信第2季出口將繼續保持韌性，GDP增速仍能維持5%左右。但後續中美經貿談判存在不確定性，出口增速下半年可能會繼續放緩。如果要實現全年經濟社會發展目標任務，下半年仍需擇機推出增量政策。

他又指，基於PMI指標和高頻數據判斷，預計5月PPI按月降幅繼續擴大，按年降幅擴大至-3.3%左右。近期政策面相對平靜，各方繼續落實4月25日政治局會議的相關部署。財政政策方面，專項債發行加速，並加大對基建的支持力度；貨幣政策在降準降息落地之後，暫時選擇觀望。

他指，市場當下比較關注的是政策性金融工具。政治局會議提出「設立新型政策性金融工具」。之後國新辦發布會進一步明確"力爭6月底前完成工具設立"。而廣東、河南、四川等經濟大省已開啟相關籌劃工作，以便吃透政策，圍繞重點支持領域超前做好項目謀劃。而發改委早前表明力爭6月底前，下達完畢今年全部「兩重」建設(國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設)項目清單、以及整治內卷式競爭，同時指向需求端和供給端，需關注後續政策細則，對經濟和資產定價的影響。