港股今年以來人工智能主題風頭一時無兩，但隨著關稅戰升級，部分互聯網股回落，熱炒的板塊轉向不太受外圍因素影響的新消費股，龍頭幾隻的股價更不斷創下歷史新高。

Z世代（1995年至2009年出生的一代人）是現今消費主力，連帶以他們為目標客群的一批新消費股，水漲船高，包括備有IP概念的「黃金界愛馬仕」老鋪黃金(06181.HK)去年6月底上市，當時發行價是40.5元，今早股價一度突破1000元大關，變身「金牛股」，暴漲超過23倍，跑贏了恒生綜合指數的其他500多間成分股。

潮玩的泡泡瑪特(09992.HK)和布魯可(00325.HK)今年以來亦大漲1.7倍和1.8倍。平價茶飲蜜雪3月初上市以來，累計升約2倍。美妝品牌毛戈平累計亦升約1倍。

時富金融財富管理顧問黎永良分析指，現在最強潮玩都是以IP來塑做不同角色和設計產品，可以產生代入感及即時的連絡感，完全抓緊了年輕人心態，亦比較容易去摸索，而且這些IP宣傳渠道非常廣泛，透過網紅引發潮流。再加上最近很多外國基金追入這類股份，同時多間大行不斷唱好，因此推升股價。

不過熱炒到底可持續多久？股份屢創新高亦引發估值偏高憂慮，這類股份今日出現回吐，老鋪黃金衝上1000元大關後，回落9%，泡泡瑪特跌1%，蜜雪集團下跌近8%，毛戈平下跌近7%。

黎永良說，這個IP熱潮零售板塊已經形成熱潮急衝上去，現在板塊整體市盈率(PE)是超高，未來是否可以仍然維持強勁走勢，他完全抱持懷疑態度。他表示，個人投資哲學當股份不斷被唱好，就是大行慢慢散貨之時，不建議高價追貨，如果在低位買入，則建議慢慢沽貨獲利，短炒的話要嚴守止蝕，跌破10%要沽。

香港股票分析師協會理事連敬涵說，要留意估值因素偏貴，例如兩隻茶飲股蜜雪和古茗(01364.HK)市盈率已升至40幾50倍。至於未來哪些還可進一步上升，可留意布魯可、蜜雪和古茗即將納入恒生綜合指數，預計亦會納入港股通，北水可以買入，如果未來股價回得較低可買入，但提醒只可當作炒作，估值方面不值得現水平買入。

伍禮賢：仍看好部分盈利強可支撐估值

光大證券國際證券策略師伍禮賢就說，蜜雪和老鋪黃金當前估值偏高；蜜雪本質上仍屬消費板塊，估值需更謹慎看待。他說，分開來看，如果基本面有較強的盈利增長，仍可支撐估值上行。泡泡瑪特過去盈利增長較快，近期一些新產品也獲得市場認可，未來的盈利表現有望繼續支撐估值。