摩根大通分析稱，以色列攻擊伊朗核設施，一旦中東爆發更大規模的沖突，導致霍爾穆茲海峽被封鎖，伊朗石油出口每日可能減少210萬桶，油價將呈指數級增長，飆升到120至130美元區間。當前市場只是計入7%的最壞情景概率。

摩通的報告指，霍爾穆茲海峽是世界上最繁忙的石油運輸通道，這條僅21英里濶的狹窄水道，連接波斯灣與印度洋，承載全球30%的海運石油貿易和20%的液化天然氣供應，涉及伊朗、伊拉克、科威特、巴林、卡塔爾、沙特阿拉伯和阿聯酋的能源出口。

報告指，歷史上雖然伊朗多次威脅封鎖海峽，但海峽從未真正關閉，因為封鎖成本對伊朗自身而言過於高昂，不單會違背國際準則，更將直接威脅海灣國家經濟利益，可能令伊朗在海合會(GCC)孤立。但今次衝突一旦升級至全面戰爭，這條"紅線"可能被突破。

摩通對油價的基本預測依然謹慎，認為2025年剩餘時間，油價將維持在60美元中低區間，2026年為60美元。報告指，短期內油價波動性將顯著增加，任何中東"火花"都可能引爆市場。長期來看，若地緣緊張未能升級為全面戰爭，油價可能回歸理性區間。