內地5月社會消費品零售總額按年增6.4%，較前月回升1.3個百分點，亦高於市場預期。星展香港高級經濟師周洪禮表示，5月內地零售反彈，主要受以舊換新政策支持，但政策只是將消費提前釋放，基本面的勞動市場仍然一般，預計7至8月的重要會議，會再有支持零售的政策。他指出，雖然5月年青失業率有下降，同時企業招聘意欲受不明朗因素影響，市場未必能消化新一批畢業生。

至於工業和投資受壓，周洪禮指工業產出受出口減少影響，因上月有較多提前出口訂單，對美國出口亦有所萎縮，觀望90天關稅暫緩期後的7月會否反彈。投資方面則反映房地產相關投資較弱，其他投資亦受不明朗因素拖累。

周洪禮認為，消費和勞動市場主要受不明朗因素影響，指政策可針對改善勞動市場，包括幫助廠家續聘員工、支持部分公務員加薪等，以改善消費氣氛。他又指，房地產市場信心亦涉及勞動市場，改善仍需耐性。他指出，內房銷售庫存有所改善，由高位的30個月回落至26個月，要觀察下半年幫助消化庫存政策的影響力度會否加大。他維持對內地經濟全年增長5%的預測。