摩根士丹利預計，阿里巴巴(09988.HK)截至6月的第一財季在外賣和閃購上的投入達約100億元人民幣，短期盈利將受壓，將阿里美股ADR目標價，由180美元下調至150美元。不過大摩仍看好阿里的AI賦能潛力，並維持電商偏好排序，最高是阿里巴巴，之後是美團(03690.HK)及京東(09618.HK)。

大摩報告預計阿里第二財季的外賣和閃購投入，可能翻倍至200億元人民幣，拖累淘天與本地生活EBITA按年跌超過40%，但這個亦可能是投入高峰，因阿里已宣布500億元人民幣補貼計劃，同時京東動能也開始放緩。

大摩展望阿里首個財季雲業務收入，按年增長有望提高至22%，即使面臨美方GPU出口限制，資本開支預計仍按季上升，利潤率將穩定在8%，並預計公司總營收按年增長2%，經調整EBITA按年下滑16%。

匯豐亦下調阿里目標價15% 

滙豐將阿里巴巴目標股價下調約15%，預期公司在食品配送領域的積極投資，將打擊近期盈利前景。報告同時下調阿里巴巴2026至2028年的盈利預測7%至22%，同期收入預測則上調約3%至8%。

報告亦預期阿里巴巴雲業務利潤率，維持在高個位數。美股ADR目標價從176美元下調至150美元；維持買入評級。

另外，阿里巴巴宣告，完成發行120.23億港元、2032年到期的零息可換股債券。