東亞銀行表示，受惠於中美初步達成貿易協議、內地AI科技產業技術突破、香港資金流動性持續充裕等利好因素，仍相信中港股市可延續估值修復趨勢，但潛在上修空間已較前期收窄，維持恒指2025年預測市盈率目標於11.3倍，同時維持今年底恒指目標水平於26000點不變。

截至6月底，恒生指數未來12個月預測市盈率為10.8倍，與過去5年平均值相若。基於中國第2季主要宏觀經濟數據表現不俗，加上市場目前對恒生指數今年的盈利預測仍屬保守，預計中資股上半年的業績會為市場帶來上行驚喜，激發新一波盈利預測上調行情。

不過下半年面對國內經濟增長動能因出口放緩、消費按年高基數、樓市復甦乏力等問題，加上電商平台、汽車等行業可能受到更嚴峻的價格競爭或新業務投資激增，導致未來數季利潤率受壓。綜合以上因素，東亞維持恒指今年每股盈利預測於2300港元，相當於按年增長約7%。

東亞：料美國今年減息兩次

東亞銀行投產產品及顧問部第一副總裁吳永強表示，由於國內上半年經濟增長穩健，加上中美關稅戰有降溫跡象，料7月份的中央政治局會議擴大寬鬆政策概率較低，短期令大市氣氛有掣肘。他預計中央下半年的政策思路，將更聚焦於經濟結構調整與轉型，從一次性購物補貼，有序轉移至加大社會民生保障支出及強化金融政策支持力度，推動服務式消費發展。
 
東亞預計，美國聯儲局將今年9月和12月各減息25點子，共減0.5厘。吳永強表示，關稅對美國經濟的影響目前未完全浮現，但預計下半年美國的通脹即使升溫但仍然受控。他又認為，美國經濟不會陷入衰退，但會有增長放緩情況，聯儲局需要開始減息以預防經濟進一步下滑。

高級投資策略師黃燕娥表示，美匯指數近期接近98水平，顯示市場已買入部分預期，8月1日關稅暫緩期後會保持拉鋸。她預計若關稅政策在8月仍然停滯以至惡化，美匯指數年底或下試94至95水平，市場不確定性亦會在下半年帶領美元再走弱。而一旦關稅上升，聯儲局減息步伐或會減慢。