內地對今個月8日之後新發行的國債、地方政府債券、金融債券的利息收入，恢復徵收增值稅。之前已發行的部分，繼續免徵增值稅，直至債券到期。

稅務總局亦指，對月銷售額10萬元以下的增值稅小規模納稅人，免徵增值稅，內地傳媒指，意味民眾購買相關國債、地方政府債券等，每月額度不超過10萬元，將享受免徵利息收入增值稅優惠政策。優惠政策執行期限到2027年底，未來政策是否延續有待觀察。

中國為吸引更多資金入場，擴大債市規模，自90年代初明文規定對國債給予免稅優惠，恢復徵收增值稅，將為政府增加財政收入提供廣闊來源，截至6月底，涉及的3類債券，約佔中國債券市場總量的近70%。中國財政科學研究院公共收入研究中心主任梁季指，當前中國債券市場體量已位居全球第2位，根據債券市場發展情況，債券利息收入免徵增值稅優惠政策，已完成歷史使命。

財通證券首席經濟學家孫彬彬表示，銀行等自營機構持有債券產生的利息收入，會徵收6%增值稅，資管產品包括公募基金等，適用簡易計稅方法，按照3%的徵收率繳納增值稅。財稅專家推算，100元債券利息收入，大概需要繳納約5.66元增值稅。孫彬彬認為，加稅會直接降低配置機構收益，會削弱國債、地方債、金融債的配置需求，對債市收益率造成一次性影響。

國盛證券首席宏觀固收分析師楊業偉認為，部分債券恢復增值稅，是一次性政策，不影響債券市場趨勢。成本會在發行人和投資者之間分擔，分配比例會根據對應債券的供需曲線分配，假定發行人和投資者平均分配，新債券利率可能提升2.8-5.4基點左右。

楊業偉表示，估計恢復增值稅，可能增加稅收合計315.5億元左右。分機構來看，商業銀行稅負可能增加最多，可能增加232.7億元，基金理財等產品可能增加33.6億元。

孫彬彬估算，2025年增量稅收約為321億元，2026年增量稅收約為648億元，2027年增量稅收約為988億元。隨著應稅債券規模不斷上升，每年產生的稅收也逐漸上升。財政部數據顯示，今年上半年全國稅收收入92915億元，按年下降1.2%。其中第一大稅種國內增值稅36393億元，按年增長2.8%。

多家券商的報告指，在稅收新規落地前，市場或出現加速「搶老券」行為，帶動存量債券利率下行。信達證券固定收益首席分析師李一爽指，"搶老券"可能驅動利率下滑0至5個基點之間。華泰證券測算則顯示，稅收變化可能導致新老國債出現5至10個基點的利差。