上周在美國懷俄明州舉行的Jackson Hole全球央行年會，聯儲局主席鮑威爾發表最後一次以主席身份的演講，暗示聯儲局可能在下次9月的議息會議上減息，全球金融市場反應熾熱。

鮑威爾表示，即使當前政策處於限制性區域，基線經濟展望和風險平衡的變化可能為聯儲局調整政策立場提供依據。他強調，關稅對消費者價格的累計影響還有不確定性，尤其是價格上漲是否會引發持續通脹風險。此外，就業市場面臨的下行風險正在升高，若失業率迅速攀升，可能對經濟造成重大衝擊。鮑威爾重申，聯儲局的貨幣政策框架始終以促進充分就業及維護價格穩定為使命。

多位聯儲局體系內外的經濟學家都對鮑威爾的講話作出解讀。前聖路易斯聯儲銀行行長布拉德(James Bullard)認為，鮑威爾的言論鞏固了9月減息25個基點的市場預期，並強調疲弱的勞動力市場數據。聯儲局前副主席布雷納德(Lael Brainard)亦表示，鮑威爾「非常明確」為減息開啟大門。

部分經濟學家認為講話對降息「開綠燈」，但不顯示需要緊急行動。德銀首席美國經濟學家Matthew Luzzetti稱，鮑威爾的講話比他們預期得更為鴿派，考慮到存在雙面風險，而且委員會內部意見分歧很大，認為未來最簡單的途徑是緩慢降息。德銀、法巴、巴克萊等預測9月與12月各將減息25基點，德銀和巴克萊估計到明年3月可能繼續減息。

一直批評鮑威爾息口政策的總統特朗普指，減息太遲了，一年多前就應該開始減息。

多位聯儲分行行長則對經濟和政策走向看法不一，部分強調維持限制性政策，亦有聲音擔憂通脹風險，但就業市場依然值得關注。克利夫蘭聯儲行長罕默克(Beth Hammack)表示，鮑威爾對9月持開放態度，但失業率可能繼續上升，需要維持具適度限制性的政策立場，如果第二天就要作出政策決定，她不會支持減息。波士頓聯儲行長柯林斯(Susan Collins)表示，通脹面臨上行風險，就業面臨下行風險，9月會議採取什麼行動仍未確定。堪薩斯城聯儲行長施密德(Jeff Schmid)表示，相較於勞動力市場通脹風險略高，貨幣政策整體處於良好狀態。亞特蘭大聯儲行長博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，勞動力市場值得關注，但預計年內只減息一次。

金融市場對鮑威爾言論反應熱烈，標普500指數在消息刺激下創下自5月以來最大漲幅，道瓊斯工業平均指數達到歷史新高，美債孳息率及美匯指數波動顯著，利率期貨顯示，9月減息概率從鮑威爾講話前的約65%升至逾85%。黃金、原油和以太幣價格亦呈現上漲形勢。