復星國際資產管理投資經理李曉翀表示，拼多多在前四個季度的增長已經逐步放緩，「618」等電商節日的幫助亦不大。他指整個收入的態勢，反映拼多多主動讓利並用於短期的投入正在加大，並認為這個趨勢暫時不會改變。至於第二季利潤比預期好，李曉翀指主要來自利息收入增加，但成本的亦有明顯激增，甚至超過收入增幅。不過他認為拼多多短期調整幅度不大，主要因目前估值仍比較吸引。

李曉翀指出，拼多多今年利潤預計接近170億美元，如果明年讓利舉措沒有特別大的變化， 相信利潤的降幅會收窄，預計明年利潤有機會達到200億美元。而目前估值下，市場正在交易約9倍的市盈率，比較吸引，亦是短期市場和海外機構會加倉的其中一個原因。

美國關稅影響方面，李曉翀認為短期內不會有太大反映，因為特朗普已經沒有在關稅上對中國有太大挑釁，近期亦有傳出Temu 中國商品流入美國，反而比較擔心海外國際競爭及其他市場限制。他指，拼多多本身有半托管業務，第二季的收入佔比亦有提升，但由於和亞馬遜、阿里等國際電商有直接競爭，發展未必太強勁。另外，歐洲等地開始討論，內地的生產過剩產品影響到當地零售和電商市場，如果各地和美國一樣做戰略性保護，對於Temu的擴充都會比較有問題，令市場不再一味看好。

對於內地反內卷的影響，李曉翀指雖然競爭激烈的行業可能會受惠，但同時令電商相關的快遞行業有加價的情況。他指，內地出現「鎖盤」情況，當消費者在電商平台選好一個快遞，就不可以因為價差而中途轉至另一間。他認為如果措施維持時間較長，快遞行業會有機會加價，電商平台的利潤率亦有機會受影響。李曉翀又預計，內地經濟未必比想像中差的情況下，大規模的刺激措施出現機會不大，認為拼多多股價提振機會來自來港上市以及Temu再融資。