美國財長貝森特在《華爾街日報》發表署名文章，再度針對聯儲局，要求聯儲局回歸法定職責，服務於美國人民的信任，而非只是資產所有者。並且首次將"適度的長期利率"同最大就業、穩定物價並列，作為聯儲局重建信譽必須關注的三大法定職責。

貝森特又指出，量寬等非常規政策必須限定在"真正緊急情況"下先至使用，並且和聯邦政府其他部門協同進行，指過度使用非常規政策、職能擴張以及機構臃腫，正在威脅聯儲局的獨立性。

美銀：政治壓力迫聯儲局轉向

美國銀行策略師Hartnett認為，當前局面與"尼克遜時代"高度相似，政治壓力將迫使聯儲局轉向。他預測，為應對債務壓力，類似收益率曲線控制(YCC)的強力干預即將到來，將徹底改變資產格局，利好黃金、數字貨幣和債券創造機會，但美元會受壓。

Hartnett指，上世紀70年代初，尼克遜政府為了在選舉前營造經濟繁榮，向時任聯儲局主席Arthur Burns施壓，推動大規模的貨幣寬鬆，結果是聯儲局基金利率從9%降至3%，美元貶值，並催生股市牛市。Hartnett認為，歷史正在重演，選舉前的政治動機將再次主導貨幣政策。

市場押注央行出手遏長息

當前，全球主權債市正承受巨大壓力，英國、法國、日本的長期國債收益率，紛紛創下數十年新高，美國30年期國債收益率一度測試5%的心理關口。Hartnett認為，在全球長期債券收益率飆升的背景下，決策者無法容忍政府融資成本的無序上漲。而風險資產對長債孳息飊升反應平淡，是因為市場已經押注央行最終將出手干預。

他預測，為阻止政府融資成本失控，決策者將使用扭曲操作(Operation Twist)、量化寬鬆(QE)，以至最終的孳息曲線控制(YCC)。美國銀行8月的全球基金經理調查顯示，已有54%的受訪者預計聯儲局會採取採取孳息曲線控制。

Hartnett：做多債券黃金、做空美元

Hartnett建議做多債券、黃金、數字貨幣，做空美元，直到美國承諾實施YCC。他指，YCC本質是債務貨幣化，即"印鈔"來為政府融資，直接後果就是人為壓低債券收益率。Hartnett認為，隨著美國經濟數據顯露疲態，如7月建築支出同比下降2.8%，聯儲局已有足夠理由減息，政治壓力會加速相關進程。相信美國債券孳息的趨勢是走向4%，而非繼續沖向6%。意味債券價格存在顯著上行空間。

而印鈔來為政府融資，將嚴重侵蝕法定貨幣的購買力。黃金和數字貨幣作為獨立於主權信用的價值儲存手段，是對沖貨幣貶值的最佳工具。當一個國家央行宣布無限量印鈔以壓低本國利率時，貨幣的國際信譽和價值必然受損。尼克遜時代美元貶值10%的歷史，就是前車之鑒。因此，做空美元邏輯上最順暢的一環。

尼克遜時代繁榮過後代價高

但Hartnett亦提醒投資者，正如尼克遜時代一樣，1970至72年的寬鬆與繁榮之後，是1973至74年失控的通脹和市場崩盤。當時的繁榮最終以通脹由3%飆升至12%，和美股暴跌45%告終。

中金公司亦認為，貝森特的文章，結合之前有關應對"國家住房緊急狀態"的言論，可能是為重啟擴表、量寬以至收益率曲線控制(YCC)等政策鋪路。如果成為現實，將對美元構成實質性利空，同時利好黃金、白銀、銅等大宗商品及A股和港股市場。