摩根大通報告稱，阿里巴巴(09988.HK)即將公布截至9月底止第二財季業績，預測收入將按年增長5%，經調整純利料按年跌70%至110億元人民幣，雲業務收入按年增幅料加快至30%，而客戶管理收入按年增幅維持10%以上。摩通指出，期內阿里的經調整盈利或受AI及即時零售積極投資拖累而錄得超預期的跌幅，但相信相關投資將進一步鞏固集團的長期增長前景，因應投資增加，將阿里H股目標價從240港元下調至235港元，美股目標價從245美元下調240美元，維持「增持」評級。

摩通預測，阿里對通義千問模型、釘釘、夸克、高德地圖等多項業務的投資，將導致第二財季電商、雲及國際商業以外的所有其他業務虧損擴大，預期截至9月止季度虧損達50億元人民幣，較上季的蝕14億元人民幣擴大，並預測此部分虧損於未來數季可能維持相近水平，隨著AI變現於未來2至3年提速，虧損才會逐步改善。至於即時零售，小摩預測第二財季虧損將擴大至350億元人民幣。