中美新一輪經貿磋商，中方指達成基本共識，而美方指中方會推遲一年收緊稀土管制，並大量採購美國大豆。東驥基金管理董事總經理龐寶林表示，對中美關係持審慎樂觀預期，認為雙方在未來一年內有機會透過談判維持關稅不再升級，並圍繞稀土與晶片等關鍵領域協調。他指出，中國在稀土資源與供應鏈整合上具備明顯籌碼，而美國在美元與金融體系方面仍具優勢，雙方「各有把炮」，有望尋求階段性共識。

他指，若APEC等多邊場合促成兩國領袖持續溝通，未來一年關稅不再加碼的機率樂觀，市場真正需要憂慮的時間窗口或將延後至明年下半年之後。

談及產業替代與供應鏈重塑，龐寶林認為，美國推動在日韓尋求稀土與高階製造支援具政策與戰略意義，但短期內難以全面替代中國優勢。原因包括上游礦產資源與中游製造的長期積累，以及中國與一帶一路及南美等地區長年建立的資源合作與以物易物結算安排，降低對美元體系的依賴。他亦指出，日本雖有深厚製造底蘊、韓國在部分環節具競爭力，但要在稀土與大規模製造整合上「補位」仍非易事。

在資本市場方面，龐寶林留意到中國企業「出海」與港股市場表現亮眼，部分龍頭公司例如寧德時代(03750.HK)H股估值顯著高於A股，加大港股市場的融資吸引力，利於新經濟與創新企業未來集資與研發投入。他並指，美國國內面臨高赤字、地緣衝突牽動等多重壓力，客觀上亦為中國把握談判機會創造條件。

展望港股走勢，龐寶林表示兩大因素最關鍵，一是美國聯儲局減息節奏。近期美國數據顯示通脹壓力趨緩，他預期年內有機會減息最多兩次，配合關稅不再升級，或推動恒指上試27000點；二是美股與企業盈利表現。若美股維持穩健、科網龍頭業績不俗，對港股風險偏好與資金面均屬利多。

他並稱，關稅收入與減息若同時緩解美國政府利息負擔，將間接有利整體市場風險情緒；同時，人民幣在年底至明年有望呈現溫和走強，有助吸引境外資金配置亞洲與新興市場資產。在基本面層面，他觀察到內地多項經濟指標見底跡象，例如十一黃金周內地出行與服務需求改善，以及業績成為下一階段的關鍵驗證。

龐寶林提出3個目標區間參考，若年內減息順利且談判穩定，恒指有望重拾27000至28000點區間，美股亦可維持強勢；若政策與業績配合，加上年底再有兩次明年減息預期，則不排除港股上望30000點。惟他強調，過程中波動在所難免，市場仍需關注中美關稅安排的實質落地、稀土與晶片政策互動，以及企業盈利的持續性表現。