今日是美國總統特朗普第2次勝出總統大選1年，期內以美元計價的中國、歐洲及加拿大基準股市指數，都跑贏標普500指數，MSCI除美國指數對華爾街的領先幅度，更創下2009年之最。原因是投資者轉變策略，最初是對沖美股波動風險，之後轉向在全球市場中，尋求比美股更具價值的投資機會。

一年前，投資者們普遍認為，如果特朗普贏得總統大選，他的關稅威脅和減稅政策，將導致國際股市表現不及美國，但情況和預期的有別。過去1年，道指升8%，標普5百指數升14.6%，納指升近24%。中國方面，滬深300指數升17%，創業板指數升近42%；本港恒生指數升28%，科指升29%；亞太區方面，日經指數升29%；南韓綜合指數升53%；台灣加權指數升21%。

歐洲方面，英國富時指數升21%；德國DAX指數升35%；法國CAC指數升17%。加拿大多倫多綜合指數升20%。全球市場走勢印證高盛和美銀等策略師去年的前瞻性判斷，他們當時建議投資者將目光投向美國以外。

美銀的Hartnett目前指出，雖然隨著美國企業盈利走強及債券收益率走低，全球股市領先美股的速度可能放緩，但他仍看好國際市場的未來表現。

過去一年亞洲股市表現尤其突出，得益區內在AI供應鏈中的核心地位。台積電、三星電子和東京電子等芯片製造、代工和設備龍頭企業，推動整體升勢。安本投資基金經理黃新耀指，如果年底亞洲股市出現回調，他不會感到意外，因為市場一直受動量驅動，經歷強勁的上漲之後，一些基金可能會在年底前鎖定收益。但他認為這波升勢仍有持續的潛力，但不確定能夠持續多久，風險無疑正在上升。

歐洲方面，經濟指標近期回升，通脹得到控制，歐洲央行已將利率降至2%，遠低於美國的利率水平。同時，歐盟尤其是德國，正加大未來10年的國防和基礎設施支出，積極效應預計將在年底開始顯現，從而提振金融、國防和能源轉型股。

至於美國，內地有半官方背景的微信公眾號"牛彈琴"，發表題為"特朗普的大麻煩來了"的文章，指特朗普正面對連串煩惱，包括共和黨在多場地方選舉大敗，民主黨2位女性候選人，分別在弗吉尼亞州和新澤西州，以十多個百分點的優勢勝出，當選2個州的首位女州長。

至於特朗普出身的紐約市，被特朗普形容是共產主義者的34歲的民主黨候選人馬姆達尼，輕鬆當選，成為紐約首位90後市長，亦是首位穆斯林和首位印度裔市長。

文章指，過去90多年美國歷史上，在這3場重要地方選舉中，由同一個政黨勝出的情況，發生過5次，每一次勝出的政黨，都在第二年的中期選舉大獲全勝。如果情況重演，特朗普餘下2年任期，將徹底成為一隻跛腳鴨。

另外，美國政府已經停擺30多日，創下美國史上最長新紀錄。大批美國公務員未能出糧、只好休假，大量美國窮人拿不到補貼捱餓，美國經濟亦蒙受沖擊。文章說，對於美國內政，只好旁觀，感慨民生永遠是最大的政治。又引述社交媒體上對美國的諷刺，指現時美國的成就，包括鴉片泛濫、閉關鎖國、水師陳腐、政府癱瘓、挪用軍費、東南互保、為皇帝祝壽、修築花園。