AI基建融資熱潮出現降溫跡象。Applied Digital一筆為數據中心建設而發行的23.5億美元債券，認購情況不及預期。由於相關數據中心主要租戶CoreWeave，信用評級是投機級，令投資者態度謹慎，導致融資成本顯著上升，預計在8.5%左右。

彭博引述知情人士指，截至星期三下午，Applied Digital發行的23.5億美元垃圾債券，僅收到約20億美元的認購。交易預計星期四完成，認購反應與近期同類交易的熱熾情況形成鮮明對比。之前兩宗交易中，獲Google母公司Alphabet提供"信用背書"，TeraWulf的32億美元債券，獲得超過100億美元的認購，Cipher Mining的14億美元債券，吸引逾70億美元的認購。票面利率分別為7.75%和7.125%，且上市後價格均高於面值，實際收益率已低於7%。

三筆債券的評級相近，但市場的定價就截然不同。標普全球評級的報告指出，Applied Digital高度依賴CoreWeave，預計將貢獻約3分2的合同收益。