本港債市持續發展，中國銀行(03988.HK)今年作為全球協調人，先後為阿里巴巴(09988.HK)、百度(09888.HK)、騰訊(00700.HK)、美團(03690.HK)等多家科技巨頭在香港發行"點心債"，金額超過470億元，合計認購金額接近1500億元，是發行金額的3.2倍。

「點心債」是指中國大陸境外發行、以人民幣計價，定期派息、到期歸還本金及利息皆以人民幣支付的債券。可以為內地及香港企業提供多元化融資渠道，亦有助提升人民幣在境外的流通程度，和人民幣國際使用範圍。

自2022年以來，點心債發行規模快速增長。Wind數據顯示，2022年發行點心債1179隻，發行總金額約7470億元；2023年發行1484隻，金額增至9675億元；2024年發行點心債2086隻，規模突破1萬億，達到12787億元。今年以來發行總金額達9794.5億元。

中信證券首席經濟學家明明對表示，點心債市場加速擴容，原因是人民幣國際化加速，點心債為境外投資者提供配置人民幣資產的渠道；二是國際貿易和投資活動，產生大量留存境外的人民幣資金，為點心債市場擴容提供資金基礎；三是內地企業有需要拓寬融資渠道，點心債融資成本較美元債更低；四是香港作為全球最大的人民幣離岸中心，具備成熟金融市場體系和專業服務能力，吸引企業發行點心債。

明明表示，當前點心債發行呈現多元發展態勢。大型國有企業、金融機構，以至科技企業、房地產企業、城投平台等都積極參與；投資者結構日益國際化，吸引大型基金、銀行、保險公司等機構投資者，和高凈值個人投資者；債券品種多樣化，期限結構豐富，能夠適配企業不同的融資計劃，和投資者不同的投資策略。

他又建議，加強市場基礎設施建設，完善債券交易平台，降低交易成本；推動產品創新，鼓勵發行資產證券化點心債、與人民幣匯率掛鉤等創新品種；出台稅收優惠政策，以提高境外投資者積極性，同時加強內地和香港金融監管部門的協調合作。