日本首相高市早苗公布21.3萬億日圓刺激經濟方案，東亞銀行首席經濟師卓亮認為，對抗通脹是今次方案的重要目的之一，以應對民眾不滿，目前日本扣除通脹後的實質收入已經錄得長期下行。他指，政策可能短期內有助民眾應付通脹，但在央行貨幣政策仍然寬鬆下，長期抑制通脹壓力的作用不大。

卓亮指，日本央行的政策利率仍然遠低於通脹水平，並處於實質負利率狀態。如果在寬鬆政策下再推出補貼，反而有機會令未來通脹壓力更大。他亦認為，日本央行短期加息難度仍然較高，因為目前日本債務高企，財政壓力亦大，如果貿然加息或影響金融市場。而且近期日本債息向上，在通過今次大規模財政刺激方案後，未來可能要加大發債規模，令國債息口再上升，會令央行更難加息。

卓亮預計，日本12月加息的機會偏低，明年可能有空間加息1至2次，但力度料較溫和。至於近期日圓匯價受壓，他指即使央行干預，成效亦未必長期維持，目前日圓投資價值亦偏低，相信息差會繼續令日圓受壓。