小米(01810.HK)日前發布全面開源的具身大模型MiMo-Embodied，將同步支持具身智能三大核心任務，即(可供性推理、任務規劃、空間理解)與自動駕駛三大關鍵任務(環境感知、狀態預測、駕駛規劃)，形成全場景智能支撐。

高盛報告指出，小米推出MiMo-Embodied並同步升級智能駕駛系統HAD（Hyper Autonomous Driving），有望成為未來數年「人車家」生態差異化與高端化的核心驅動力，維持小米「買入」評級，目標價53.5元，較上周五收市價38.08元，有約4成潛在升幅。​​

報告指出，MiMo-Embodied是小米首個跨「自動駕駛＋具身AI」的開源基礎大模型，在17項具身AI測試及12項自動駕駛測試上均達到行業領先表現，屬市場上首批真正打通兩大領域的模型之一。​

高盛預計，小米2025年在AI領域研發投入將超過70億元人民幣，約佔全年逾320億元人民幣研發開支的22%。​預計小米2024至2027年收入及每股盈利年複合增長率分別達24%及28%。

高盛又指，小米近月加大回購力度，今年截至目前已動用約23億港元於二級市場回購股份，平均回購價約42.2港元，較2024年全年的37億港元回購規模雖略低，但反映管理層對公司中長期價值具信心。​

投資風險方面，包括全球手機行業競爭加劇、手機及電動車毛利率壓力、品牌高端化及EV執行不及預期、地緣政治及監管不確定性以及宏觀走弱拖累手機及IoT需求等因素。