聯想(00992.HK)第二季純利3.4億美元，按年下降5%，經調整純利按年增長25%至5.1億美元，整體優於市場，反映各業務板塊增長廣泛且營運質素穩健。 花旗維持聯想「買入」評級，目標價由13.6元下調至12.6元，連同預期4厘股息，總回報潛力約34%。

報告預計，聯想全年核心純利按年增長約9%，市盈率約9.8倍，股本回報率維持約26%，派息率約四成，股息率約4厘。報告指，宏觀不確定性及零部件價格波動，但認為在規模、採購及執行力上的優勢，足以對沖記憶體漲價及需求波動等壓力，中長線投資價值依然突出。

中金報告指，聯想三大業務集團及各區域市場均錄得雙位數收入增長，帶動營運利潤率持續改善；AI相關業務收入佔比則由去年同期約17%大幅提升至30%，成為增長主引擎之一。繼續給予「跑贏行業」評級，目標價14.8元，對應2026及2027財年預測市盈率約14.1倍及12.2倍。