人工智能芯片巨頭輝達(Nvidia)向分析師發出備忘錄，反駁有"大空頭"之稱的投資人巴里(Michael Burry)對公司的質疑，巴里亦在Substack網站發文回應，指輝達發出一份備忘錄予華爾街的賣方分析師，試圖反駁他的觀點，但巴里表示堅持自己的分析，表示並非指輝達是安隆(Enron)，但它顯然是思科(Cisco)。

巴里近期在社交媒體接連帖文，主張當前的人工智能投資熱潮，正重演1990年代的網路泡沫，而輝達正處於這場泡沫的核心。報道指，輝達向分析師發出一份長達7頁的內部備忘錄，點名駁斥巴里的多項主張。

備忘錄指出，自2018年以來，輝達回購910億美元的股票，而非1125億美元；巴里似乎錯誤地將限制性股票單位(RSU)的稅款都計入。又指員工的股權獎勵，不應該和回購計畫的績效混為一談。強調輝達的員工薪酬與同業一致，員工因股價上漲而受益，並不表示當初的股權發放過於慷慨。

針對巴里質疑輝達客戶誇大GPU使用壽命，以合理化資本支出，輝達表示，客戶根據實際使用壽命與運作模式，通常將GPU折舊期設定為4至6年。指2020年推出的A100等舊款 GPU，至今仍維持高使用率，且在2到3年後仍具有顯著的經濟價值。

備忘錄亦否認巴里所謂的「循環融資」說法，強調輝達的策略性投資，只佔營收的一小部分，而 AI 初創公司主要是由外部投資人融資。

巴里的帖文就指，輝達如今的地位，就如同1999至2000年間的思科，當時思科是推動大規模資本投資循環的關鍵硬體供應商。巴里指，當年電信公司根據「網路流量每100天翻倍」的預測，投入數百億美元鋪設光纖與採購思科設備；如今的雲端巨頭則預計在未來3年內投入近3萬億美元於AI基礎建設。

巴里指出，2000年代初期，美國只有不到5%的光纖容量實際投入使用；而今天，業界對 AI 無限需求的信念，亦同樣建立在對數據中心電力與GPU壽命的過度樂觀假設上。