甲骨文股價收市後跌逾10%，主要因為公司大幅增加人工智能數據中心及相關設備投資，但這些重資本投入轉化為雲業務收入的時間較投資者預期為長，令市場情緒轉弱。

截至11月30日的季度，甲骨文雲業務銷售額按年增長34%至79.8億美元，核心的雲基礎設施業務收入則大增68%至40.8億美元，均略低於市場預期。公司指出，反映在手訂單規模的「剩餘履約義務」（RPO）按年增長逾4倍，達5230億美元，略高於市場平均預測的5190億美元，顯示未來收入管道仍然強勁。

資本開支約120億美元，較上季的85億美元顯著增加，遠高於市場原先預估的82.5億美元。管理層在業績電話會上表示，預計截至2026年11月止的整個財年，資本開支將達約500億美元，較9月時的指引上調150億美元。同時維持對年收入約670億美元的預測不變，與10月公布的指引一致，但現階段市場更關注的是這場AI基建「前期燒錢」，何時能有效反映在盈利與現金流之上。

以數據庫軟件見稱甲骨文，近年雲計算市場加速追趕，積極興建大型數據中心，以支援OpenAI的人工智能運算，同時為字節跳動TikTok及Meta等大型客戶提供雲服務。不過，華爾街對甲骨文以舉債推動AI基礎設施擴張的模式看法審慎。

Emarketer分析師Jacob Bourne指出，市場正聚焦甲骨文「以債務驅動」的數據中心建設，以及在AI投入前景仍不明朗下，對少數大客戶依賴度較高所帶來的業務集中風險；今季營收不及預期，恐會加劇原本已偏謹慎的投資者對甲骨文與OpenAI合作及AI重投戰略的擔憂。