財政部昨日在香港發行今年第6期人民幣國債，規模為70億元，認購倍數達5.22倍。今年680億元人民幣國債全部發行完畢，較2024年的550億元大幅提升。內地傳媒引述專家分析，展望2026年，中國離岸債券發行有望實現量質齊升，需進一步構建跨周期發行機制，通過靈活選擇發行窗口與規模，維持供給的可預期性與價格的穩定性。

財政部自2009年起，已經連續17年在香港發行人民幣國債，形成常態化機制。國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟表示，相關安排已成為推動金融高質量對外開放的重要制度安排。香港是高度國際化的金融市場，在香港定期、透明地發行國債，展現中國主動對接國際金融市場規則，在可控、有序前提下深化金融市場改革的決心，也進一步強化了香港國際金融中心地位。

龐溟表示，擴大在港發行人民幣國債規模，直接增加離岸市場優質、安全的人民幣計價資產供給。不單滿足全球投資者對人民幣資產配置持續增長的需求，亦為離岸人民幣市場提供關鍵的"利率錨"，有助於構建更為完整、可靠的離岸人民幣收益率曲線，推動人民幣從貿易結算貨幣向投資貨幣、儲備貨幣縱深邁進。同時，倒逼發行部門及相關金融機構，持續提升市場化、國際化運作水平。

今年以來，財政部亦在境外多地點、多幣種，推進主權債券發行。11月先後在香港發行40億美元主權債券、在盧森堡發行40億歐元主權債券，分別創下30倍、25倍的超高認購倍數。4月，財政部在英國倫敦發行首筆60億元人民幣綠色主權債券，總申購金額是發行金額的6.9倍，印證國際投資者對中國主權債券的認可。

中誠信亞太分析師表示，中國主權債券在國際市場的定價水平，已逐步接近發達國家基準，成為全球投資人眼中的高質量資產。其中，美元主權債券的利率水平，幾乎與同期美國國債持平，歐元主權債券的票面利率，與歐洲投資銀行等優質發行人相當，顯示國際市場對中國主權信用的高度認可。

龐溟認為，多中心、多幣種的主權債券發行，有利逐步建立可靠的收益率曲線，為中資企業海外發債與融資提供定價參照。超額認購增強全球投資者對中國資產的信心，從而持續改善中資企業的融資環境，幫助中資企業更順利地"走出去"。

中誠信分析師認為，近年來，全球主要經濟體進入降息周期，整體流動性環境相對寬裕，國際資金尋找高信用等級資產時，表現出更強烈的配置需求，中國發行的主權債券等離岸債券，恰好滿足全球投資人對安全性和穩定性的追求。而綠色債券和可持續發展債券，將是主權債券品種創新的重點方向。