內地國產GPU企業沐曦集成電路股份，首日在上交所科創板首掛，高開700元人民幣，較招股價104.66元人民幣高568.8%，每手賺近30萬元。

沐曦股份是摩爾線程後第二家登陸A股的國產GPU公司。今次IPO獲517萬戶申購，超額認購近3000倍，一手中籤率低至0.033%，比摩爾線程更低，發行價每股104.66元人民幣，僅次於摩爾線程的每股114.28元，是內地A股今年發行價第二高的新股。

沐曦戰略配售吸引包括國家人工智能產業投資基金等在內機構，總集資額41.97億元人民幣，將重點投向2新型高性能通用GPU研發及產業化項目、新一代人工智能推理GPU研發及產業化項目等核心領域。

AMD光環及GPU四小龍標籤　料為沐曦打開估值空間

沐曦股份被譽為「國產GPU四小龍」，除了早前已上市的摩爾線程，還有兩間已啟動上市進程的燧原科技和壁仞科技。摩爾線程截至昨日，累計上市8天股價已飊升逾5.2倍。市場預料投資者對國產GPU的信心和熱情，有望逐步形成板塊效應。

錦銅投資基金經理許大偉稱，如果以摩爾線程和寒武紀的市值為參照，沐曦股份可能還有10至12倍的上漲空間。沐曦的上市或將引領科技股新一輪行情，並為新股和二級市場交易帶來更多興奮點。

華金證券報告指出，沐曦公司3位聯合創始人均來自AMD，受益於AMD基因加持，公司成為國內高性能通用GPU產品的領軍企業之一，有望充分受益於國產替代的持續推進。

今年全球資本市場的人工智能熱潮持久，中國更在「十五五」規劃中明確提出大幅提高科技自立自強水平，支持高新技術企業和科技型中小企業發展，以應對美國對華的科技制裁。彭博早前報道，中國據悉考慮新的晶片行業資金支持，規模或高至5000億元。

不過與景嘉微、龍芯中科、摩爾線程等大部分內地AI晶片公司一樣，沐曦股份目前尚未賺錢，今年前9個月淨虧損3.5億元人民幣，虧損幅度較去年同期收窄，但營收高速擴張，預計最快2026年盈虧平衡。

沐曦解釋稱，國內GPU市場長期被海外巨頭壟斷，國產晶片滲透率低，需要大量投入研發、市場拓展和生態建設，導致成本居高不下。同時，公司重視人才激勵，實施多輪股權激勵，股份支付費用較大，未來一段時期內存在持續虧損的風險。

華金證券稱，沐曦2024年推出GPU板卡產品成為主要收入來源，收入佔比接近70%，營收規模未及同業平均，銷售毛利率則與同業均值相當。公司不僅持續升級現有產品，還積極拓展應用場景，其中新一代訓推一體晶片曦雲C600預計於2025年底進入風險量產。