日本央行加息後，日圓偏軟，日本財務大臣片山皋月政府向外匯市場投機者發出強烈警告。財務大臣 片山皋月指，針對背離經濟基本面的匯率波動，日本擁有採取大膽行動的「自由裁量權」。

片山皋月強調，根據日美財政部長的聯合聲明，日本已明確將對日圓弱勢採取「大膽行動」。日本財務省負責國際事務的副大臣三村淳，同日表示深切關注日元單邊和突然波動，希望對過度的市場波動，採取適當應對，被交易員視為干預行動可能迫在眉睫的信號。

由於日本央行行長植田和男未有就未來的緊縮步伐發出強硬信號，加上首相高市早苗政府推出的大規模財政刺激計劃，引發市場對債務發行的擔憂，日本10年期國債收益率一度攀升至2.1%，創下27年來的最高水平，但日圓仍然受壓。片山皋月透露，政府的補充預算和即將出台的年度預算，都將具有擴張性。

日本媒體報道，明年4月開始的新一財年預算規模，可能擴大至創紀錄的120萬億日元或更多。日本剛剛批准規模達18.3萬億日元的補充預算案，是新冠疫情後規模最大的一攬子計劃，需要額外發行11.7萬億日元的債券。除了10年期國債孳息飆升外，對央行政策高度敏感的2年期日本國債，孳息亦都升至1.105%的歷史高位。

日本央行前審議委員櫻井真表示，在行長植田和男至2028年初的剩餘任期內，央行可能會進一步加息3次，將利率推升至1.5%。他同時警告稱，政府激進的財政支出計劃，可能會加劇通脹而產生反作用。

櫻井真預計，日本央行下一次加息可能在明年6月或7月，到時利率將升至1.0%。具體的加息時點將取決於美國經濟的強度，以及日本國內工資和物價的最新進展。

林俊泓：日本央行干預效果有限

上海商業銀行研究部主管林俊泓指，日本央行過去多次試圖透過干預外匯市場來扭轉日圓疲軟的基本面，但效果有限。雖然日本擁有龐大的外匯儲備，但央行並不會動用全部儲備來逆轉基本面所暗示的匯率水平。不過單憑息差收窄並不足以支撐日圓持續升值，因為美國利率仍較高，而且日本負債水平遠高於其他G7國家，這壓低了日圓的長期匯率基本面，所以即使日本加息或干預，也很難根本改變日圓疲弱的趨勢。

林俊泓認為，日本央行持續購買國債，目前已持有超過50%的市場份額，這種做法雖可維持低利率並控制通脹，但長期而言扭曲了市場信號。若未來央行試圖縮減資產負債表並減少國債持有，可能引發市場利率大幅波動，造成顯著衝擊

他展望，美元可能因美國財政問題及聯儲局減息而偏弱，這或使日圓相對走強。預計到明年年底，日圓兌美元可能回升至151至152水平。同時，日本央行可能繼續逐步加息，以緩解未來政策退場時的市場震盪，因此目前2.1%的利率可能並非頂點，仍有上升30至40個基點空間。