3隻新股智譜 (02513.HK)、精鋒醫療(02675.HK)和天數智芯 (09903.HK)今日起至下周一招股，預計下周四上市，是繼壁仞科技(06082.HK)後明年首批新股。

其中被稱為內地「AI六小虎」之一的通用大模型公司智譜，計劃全球發行3741.95萬股H股，香港公開發售佔5%，發售定價每股116.2元，最多集資約43.49億元。每手100股，入場費約11737.19元。

手術機械人公司精鋒醫療，計劃全球發行2772.22萬股H股，香港公開發售佔10%，發售價每股43.24元，最多集資近12億元。每手100股，入場費約4367.61元。

通用GPU公司天數智芯計劃全球發行2543.18萬股H股，香港公開發售佔10%，發售價144.6元，最多集資36.8億元。每手100股，入場費約14605.83元。

智譜IPO前8輪融資集83億 累計研發投入44億

智譜是中國最早研發大模型的企業，亦是中國收入規模最大的獨立大模型廠商，據統計，按2024年的收入計，智譜在中國獨立通用大模型開發商中位列第一，在所有通用大模型開發商中位列第二。

在IPO之前，智譜已完成8輪融資，融資規模超83億元。智譜今次IPO，公司估值511億，募集資金凈額的70%(約29億港元)將用於通用AI大模型方面研發投入，進一步鞏固智譜在通用基座模型方面的競爭力；約10%(約4.2億港元)將用於持續優化公司的MaaS平台，包括提供最新的基座模型以及訓練/推理工具及基礎設施建設。

智譜今次引入11家投資機構為基石投資者，共擬認購29.8億港元，佔比近7成，基石投資者包括北京金融控股集團旗下基金、清華大學教育基金會旗下基金、泰康人壽、廣發基金等。

招股書顯示，智譜收入主要來自於大模型收入，公司採用MaaS(模型調用服務)模式，即通過API調用，向開發者和企業輸出通用智能能力。截至目前，智譜GLM大模型已賦能全球12000家企業客戶、逾8000萬台終端用戶設備及超過4500萬名開發者，是中國賦能終端設備最多的獨立通用大模型廠商。

招股書顯示，在全球大模型超市 OpenRouter 上，智譜GLM-4.5/4.6 自上線以來，調用量穩居全球前10，付費 API 收入超過所有國產模型之和，API平台的企業和開發者用戶數超過290萬。智譜已連續3年營收翻倍，2022年收入為5740萬元、2023年達1.245億元、2024年達3.124億元，年複合增長率達到130%。今年上半年收入為1.91億元，按年增長325%。

同時公司持續加大研發投入，據招股書顯示，2025年上半年研發投入為15.947億，累計研發投入約44億元。截至今年6月，公司研發人員佔比74%。日前，智譜最新發布新一代旗艦模型GLM-4.7。強化編碼能力、長程任務規劃與工具協同，並提升聊天、寫作與角色扮演等方面的綜合性能。

而根據IDC最新發布的《2025年全球人工智能市場預測》報告，到2027年，全球人工智能市場規模預計將突破5000億美元，其中生成式AI及相關服務佔比將超過30%，成為增長最快的細分賽道。