港股今年最後一個交易日跌市作結，恒生指數收報25630點，但全年計恒指仍升5570點，升幅逾27%，連續兩年上升，亦是2017年以來最佳表現。

恒指由年初18874點的年內低位，逐步回升至10月中即市最高位27381點，臨近年尾升幅收窄，保持於25000點以上。有色金屬、醫藥及晶片板塊表現突出。

宏橋紫金中芯跑贏　美團包尾

今年藍籌數量增加至89隻，當中有6隻股價最少倍升，鋁價造好帶動中國宏橋(01378.HK)成為全年最強藍籌，股價升逾1.7倍，紫金礦業(02899.HK)受惠金價創新高，股價升約1.5倍排第二；而全球晶片市場強勢復蘇，中芯國際(00981.HK)股價以升約1.2倍排行最佳藍籌第三位。

美團(03690.HK)受外賣平台競爭拖累，上季由盈轉虧，近3年以來首度錄得虧損，股價全年跌逾32%，是全年表現最差藍籌。

明年港股可否三連升？部分大行對恒指明年目標位升至3萬點，其中星展明年底目標30000點，最高見36500點；摩根士丹利基本預測明年底恒指27500點，最高可升至34700點；渣打目標區間28000至30000點；中金基準目標定在28000至29000，最牛睇31000；滙豐環球研究明年亦劍指31000；建銀國際則預計明年港股先升後回，波幅在23500點至30500點。

譚朗蔚：科技板為首或現較深調整

富昌證券聯席董事譚朗蔚指，去年第四季開始，港股在內地經濟政策推動下展開牛市。今年2月受國產AI概念推動，大型科技股如騰訊(00700.HK)、阿里巴巴(09988.HK)經歷估值重估，5月至10月雖維持升勢，但10月後市況轉淡，特別是科技板塊表現疲弱。他指，值得關注的是，恒生科技指數已回落至4月以來低位，與美股科技股弱勢形成呼應。即使美股主要指數仍處高位，但部分AI概念股如Meta已下跌逾兩成，Oracle跌幅更超過四成，顯示「AI泡沫」可能正在調整。

譚朗蔚預期，2026年第一季港股和美股均可能以科技股為首，作較深度調整。恒指或有機會下試23500點水平，投資者應重點避開科技板塊，包括傳統ATMXJ及電動車相關股份，認為科技股則持續弱勢，部分成份股甚至出現「指數升半年，個股跌半年」的現象。

他亦提醒，要重視基本面改善，即使行業有政策支持，也需觀察企業實際虧損是否收窄，並指即使是近期表現強勁的板塊，也需考慮獲利了結。要關注明年首季聯儲局減息是否已經到盡頭，若再放慢減息步伐，會影響加密貨幣、金價，繼而波及高估值的美國AI股。

彭偉新：明年看好人工智能及貴金屬股

獨立股評人彭偉新預期貴金屬股及人工智能類股份，有望明年繼續受投資者追捧。他說，市場對美元未來前景有不確定，加上預期美國聯儲局仍會繼續減息，金價未來有望續上升。至於人工智能方面，無論是軟件部分、大模型，或硬體部分包括數據中心和晶片，都會繼續獲全球大力投資設備，帶動板塊表現，特別是龍頭股份市值可望持續上升。