快手(01024.HK)旗下AI大模型可靈踏入新一年，在多個地區受歡迎，可靈AI移動端收入大增。1月份可靈AI的移動平台日均收入相比去年12月大增102%，其中南韓市場收入更加激增13倍。摩根大通分析師指，快手是全球最被低估的AI股之一。

可靈AI在2026年新年期間的火爆表現，源於其2.6版本推出的動作控制功能，令用戶在短短1分鐘內，基於自己的照片和原始動作影片（如舞蹈或表情），創建AI生成視頻，諸如「小狗跳舞」等創意視頻在社交網絡迅速走紅，推動可靈AI成為南韓、土耳其等4個國家下載量最高的應用，並在10個國家躋身前10。

摩根大通報告指，快手不單在核心短視頻業務保持穩健，在生成式AI的關鍵賽道，亦佔據領先地位，認為當前估值，只是對應今年預期市盈率12倍，預期快手2026至2027年利潤複合增長率，達到21%。

快手股價連升2個交易日，繼昨日上升超過11%後，今日繼續造好，一度升近5%，高見77.15元。最新報75.95元，升2.35元，升幅逾3%。

摩通指，可靈AI的強勁表現，證明AI視頻生成市場的巨大潛力，而快手4.16億的龐大日活用戶基數，亦為廣告業務提供堅實支撐。分析師重申對快手的樂觀態度，維持"增持"評級。

分析又指，過去90天可靈AI有31%的收入來自美國，9%來自英國，6%來自南韓，4%來自俄羅斯和日本。下載量方面，52%來自印度，8%來自美國，6%來自韓國。

摩通又指，雖然可靈移動平台收入增長顯著，但摩通指出，可靈的大部分收入仍來自PC平台的企業和專業消費者，因此預計今年1季度實際收入增幅，不會如移動平台數據所示那樣極端。

摩根大通預計，在產品更新和企業支出（佔總收入40%）的支持下，去年4季度可靈收入將按季增長。對於2026年全年，分析師預測可靈收入將按年增長62%，達到17億元。

摩根大通又估算，全球AI視頻生成市場規模達1400億美元，短期內AI滲透率將達到20至30%。可靈將於明日在美國舉行的國際消費電子展(CES)上召開發布會，預計將進一步提升品牌影響力。

除了可靈AI的收入貢獻，AI技術亦正改造快手核心業務。管理層透露，AI廣告技術改善，已對去年3季度廣告收入產生4%至5%的積極影響，2026年還有更多潛在上升空間。摩根大通預測今年快手調整後凈利潤率，將按年上升1.4個百分點。2026年調整後凈利潤預計增長20%，2027年繼續增長23%，較市場預期高出8%。