內地1月RatingDog製造業採購經理指數(PMI)報50.3，連升兩月，亦連續兩月超過50的盛衰分界線，好過市場預期的50，反映內地製造業進一步輕微擴張，創下3個月來最快增速。

內地製造業景氣度繼續改善，主要得益於新訂單包括海外訂單增長，產出增速輕微加快。為應對業務增長和清理積壓訂單，企業增加了用工，採購量也有增長。不過，1 月份企業信心度降至9個月低點，部分因為顧慮成本的顧慮。最新調查明顯可見，企業費用創下4個月來最強勁增幅，導致產品銷售價格在2024年11月後首次上揚。

RatingDog表示，整體1月製造業擴張態勢得以延續，內外需邊際回暖，成本向價格的傳導初現，就業與採購活動小幅改善。不過商業信心下滑，製造業整體增長動能仍屬微弱，復蘇基礎尚不牢固。未來數月，若成本壓力持續而需求復蘇力度有限，企業盈利空間仍將受壓，製造業可能延續低增速擴張格局。政策層面需關注穩需求與降成本之間的平衡，財政發力支撐「兩重兩新」政策的延續，或在一定程度上鞏固製造業的修復勢頭。