比特幣自去年10月初創12.5萬美元的歷史高位後，持續回落，已經累積下跌40%，昨日一度跌穿73000美元。今日反彈至76400美元。

彭博指，比特幣連月下挫，源於10月10日的一場強制平倉潮，當時抹去價值190億美元的槓桿頭寸，市場至今尚未恢復。而股市風險偏好低迷，以及投資者憂慮AI泡沫，令加密貨幣難以大力反彈。

加密貨幣期權平台SignalPlus合夥人Augustine Fan表示，加密貨幣市場人氣跌至谷底，隨著交易員爭相尋求保護，市場處於熊市階段，歷史高點成為遙遠的回憶，隨著比特幣的大型長期持有者拋售價值數十億美元的資產，散戶的參與度也有所消退。

因電影《沽注一擲》而聞名的基金經理巴里(Michael Burry)警告，比特幣價格暴跌，可能會加劇成自我強化的「死亡螺旋」，對過去一年囤積比特幣的公司，造成持久損害。

巴里在網站Substack發表文章，指原始加密貨幣已被證明是一種純粹的投機性資產，未能好似貴金屬一樣成為有效的對沖貨幣貶值工具。他指出，目前有近200家上市公司持有比特幣，若進一步下跌，可能會迅速加劇主要持有者的資產負債表壓力，迫使整個加密貨幣生態系統進行拋售，引發更大範圍的價值崩盤。

巴里因在2008年金融海嘯前，準確預測美國房地產市場下跌，他指，如果比特幣再下跌10%，全球最大的企業加密貨幣財庫Strategy將虧損數十億美元，並且「會發現資本市場基本上關閉」。分析師解釋，近日比特幣下跌原因包括資金流入減少、流動性惡化以及宏觀吸引力下降等。

巴裡又指，並無自然的應用場景，可以成為拖慢或阻止比特幣下跌的理由。將比特幣納入企業財庫，以及推出新的加密貨幣掛鉤ETF，並不足以無限期地支撐比特幣價格。