加密貨幣交易所Coinbase上季錄得6.67億美元淨虧損，而2024年同期為純利13億美元，虧損主要來自加密貨幣持倉和投資的浮虧計提減值。

期內收入18億美元，按年少20%，跌幅超過市場預期。交易收入9.83億美元，按季下降6%。全年總交易量達5.2萬億美元，按年增加近1.6倍，加密交易量市佔率升至6.4%。

日本瑞穗分析師Dan Dolev指，Coinbase的機構業務表現強勁但消費者端疲軟，今季營收預期低於共識，EBITDA不及預期。市場正密切關注是否周期中段回調，還是新一輪「加密寒冬」的開始。

今次業績下滑反映出整個加密貨幣交易所行業面臨的共同困境。另一加密貨幣交易所Gemini Space Station上周宣佈計劃裁員至多25%，並縮減國際業務，Robinhood本周也表示其加密貨幣交易收入下降38%。