加盟國泰海通的著名分析師張憶東發表報告，建議可以持股過節、把握市場調整"倒車接人"時機，布局2至3月春季行情；張憶東又認為，黃金長牛邏輯未變，日本可能加快修憲擴軍，助推黃金上行趨勢。

張憶東離開興業證券後，加盟國泰海通，擬擔任海通國際證券執委會委員、股票研究部主管及首席經濟學家，他指雖然近期市場降溫，但上證4100點以下，已經顯現托底的力量。預期會出現階段性否極泰來。

張憶東指，港股整體賣空成交佔比約19%，其中恒生科技指數賣空佔比快速回升至21%。海外市場已出現階段性反彈跡象，有利港股短期反彈。另外，保險資金為主的配置型戰略投資者，開始趁市場調整而加大增持中國股市。

他又說，中國股市春季行情的季節性規律，仍有望發揮作用。從歷史經驗看，春節前市場若偏弱，節後隨著資金回流與風險偏好修復，市場往往更容易走強。

張憶東指，決定中國股市行情的核心變量的，是中國基本面和資金面，後續各地兩會、全國兩會、十五五規劃實施、美國總統訪華等，一系列政治經濟和產業層面的催化頻出，內外資共振的增量資金，將推動今年春季行情；認為投資策略上可持股過節，享受春節紅包。

他提出，首先回補科技方向，立足"十五五規劃"的產業導向，趁市場震蕩精選結構。未來產業有望確立2026年的科技行情主線，建議聚焦商業航天，今年有望步入高頻發射常態化階段，可以關注航天新材料及零部件、太空算力；以及可控核聚變、腦機接口等領域。

另外，亦建議留意中國具備優勢的科技製造，同時近期調整相對充分的，包括AI硬件(如通信設備、消費電子)、儲能、電網設備、醫藥、國防軍工等。以及春節相關領域的AI應用，如互聯網、計算機、傳媒、人形機器人等。

張憶東亦說，可以繼續持有價值類資產作為底倉，並適度增加景氣度改善的順周期行業龍頭。黃金和黃金股經過近期快速調整之後，又具備長線布局吸引力。聯儲局新主席相對於現任，可能更為鴿派，利好黃金。日本推出促進增長的政策，提升市場對日本繁榮的預期，但現時並非和平與發展為主旋律的時代，而是大國博弈的時代，後續需要提防日本加快修憲擴軍，加劇地緣政治風險，將助推黃金長期上行趨勢。

他又說，之前受寬基ETF流出拖累較多、且景氣度較高的券商、保險等，後續具備修復空間。同時可留意春節消費鏈，包括汽車、旅遊酒店、免稅店、紡織服裝、消費電子等；以及立足供給側邏輯，受益於"反內卷"和"出海"，而具備業績修復覆彈性的資產，包括化工、工程機械、房地產產業鏈、建築建材、鋼鐵等領域龍頭。